摘要：本報(bào)告擬在分析融資租賃業(yè)在我國(guó)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素基礎(chǔ)上，總結(jié)中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，并探討未來(lái)的發(fā)展?jié)摿σ约鞍l(fā)展方向。本報(bào)告旨在說(shuō)明，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，發(fā)展多種類型的非銀行融資服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。

融資租賃作為設(shè)備融資的一種重要手段，兼具促進(jìn)裝備制造業(yè)發(fā)展、設(shè)備進(jìn)出口、中小企業(yè)融資等多種功能，是產(chǎn)融結(jié)合的典型領(lǐng)域。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，融資租賃是企業(yè)設(shè)備融資的主要工具之一，其重要性僅次于銀行信貸。我國(guó)的融資租賃行業(yè)誕生于上世紀(jì)80年代初，歷經(jīng)數(shù)次沉浮后近年來(lái)進(jìn)入增長(zhǎng)的快車道，許多地方更是將融資租賃視為大有可為的新興業(yè)態(tài)而采取各種措施大力推動(dòng)其發(fā)展。這一轉(zhuǎn)變的背后不僅折射出政策和市場(chǎng)等多重因素的影響，更在相當(dāng)程度上與中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)后的一些特征相契合。本報(bào)告擬在分析融資租賃業(yè)在我國(guó)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素基礎(chǔ)上，總結(jié)中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，并探討未來(lái)的發(fā)展?jié)摿σ约鞍l(fā)展方向。本報(bào)告旨在說(shuō)明，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，發(fā)展多種類型的非銀行融資服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。

近年來(lái)我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力

1981年第一家中外合資融資租賃公司的成立標(biāo)志著融資租賃業(yè)在中國(guó)正式誕生，當(dāng)時(shí)的主要目的是引進(jìn)外資和國(guó)外先進(jìn)設(shè)備。最初幾年市場(chǎng)一度十分活躍，不過(guò)在快速發(fā)展的同時(shí)，由于理念偏差、法律稅收環(huán)境不完善等原因，融資租賃業(yè)運(yùn)作并不規(guī)范，蘊(yùn)含著很大風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，受到欠租問(wèn)題嚴(yán)重、政府不再為企業(yè)擔(dān)保、銀行和信托公司退出等因素的沖擊，融資租賃業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)，陷入了較長(zhǎng)時(shí)期的停滯發(fā)展階段。直到2007年以后，隨著銀行業(yè)的重新回歸，融資租賃業(yè)才開(kāi)始逐漸走出困境，重新進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，上海、北京、天津、深圳等地區(qū)更是采取各種措施爭(zhēng)相發(fā)展本地的融資租賃市場(chǎng)。

那么，近年來(lái)我國(guó)融資租賃業(yè)由冷轉(zhuǎn)熱的原因何在？具體說(shuō)來(lái)，主要受到如下因素的驅(qū)動(dòng)：

——融資租賃相對(duì)于銀行信貸的優(yōu)勢(shì)日趨突出

與銀行信貸相比，融資租賃兼有融資和融物的特征，具有明顯的優(yōu)勢(shì)。例如，融資租賃的業(yè)務(wù)模式意味著其比較適合中小企業(yè)融資，而且在滿足企業(yè)融資需求的同時(shí)還不會(huì)導(dǎo)致負(fù)債率上升。這些優(yōu)勢(shì)在近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下顯得尤為珍貴。

——融資租賃兼有的產(chǎn)品促銷和投融資功能契合了中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的需要

上世紀(jì)50年代初，現(xiàn)代租賃業(yè)之所以在美國(guó)產(chǎn)生，其背景之一就是美國(guó)的制造業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)剩，在競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，生產(chǎn)者開(kāi)始將分期付款等信用銷售方式與傳統(tǒng)的租賃方式相結(jié)合，向消費(fèi)者進(jìn)行產(chǎn)品促銷，融資租賃得以初現(xiàn)雛形�？梢哉f(shuō)，產(chǎn)品促銷是融資租賃在投融資以外的另外一個(gè)核心功能。我國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，近年來(lái)許多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，這驅(qū)動(dòng)很多制造廠商紛紛成立融資租賃公司，以租代售、借租促銷，擴(kuò)大自身產(chǎn)品的銷售；還有一些企業(yè)集團(tuán)、PE等獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)也借著融資租賃這一平臺(tái)，趁勢(shì)整合上下游廠商形成供應(yīng)鏈，據(jù)此提供生產(chǎn)以外的附加金融服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合�？梢哉f(shuō)，近年來(lái)許多資本介入融資租賃業(yè)，正反映出在賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)、出現(xiàn)生產(chǎn)剩余的大背景下，中國(guó)制造業(yè)力圖突圍的種種努力。

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